核心判断：短期偏空，但中期结构未破位
比特币目前处于8月大涨后的回调阶段，地缘冲突触发短期抛售，但尚未改变中期趋势格局。
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一、价格位置
比特币今日跌破77,000美元，最低触及76,483美元，创十日新低。当前在76,600-77,000区间震荡。此前8月从约6万美元涨至近8万美元，累计涨幅约25%，目前属于大涨后的正常获利回吐。
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二、核心驱动：地缘冲突 + 宏观压力
跌的原因很简单——两件事：
1. 美伊军事冲突升级：美军空袭伊朗境内目标，伊朗导弹反击，霍尔木兹海峡局势紧张。风险资产集体被抛售。
2. 通胀预期升温：油价暴涨至94美元/桶，美债收益率飙升接近4.8%，市场开始担心美联储9月加息。比特币作为"无息风险资产"，在这种环境下自然承压。
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三、供需与情绪
链上数据显示需求正在转弱——"表观需求"再次转为负值。同时卖方主导现货交易，做市买卖比仅0.80。
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