结合7月3日大规模期权交割后的市场表现、宏观数据以及衍生品结构，比特币（BTC）和以太坊（ETH）在交割后的价格走势呈现出“短期情绪修复，但中长期仍面临结构性博弈”的复杂局面。以下是具体的走势分析：
1. 比特币（BTC）走势分析
短期表现与支撑逻辑：
受美国6月就业数据不及预期（新增仅5.7万人）影响，市场对美联储加息的预期降温，风险资产获得支撑。BTC在交割后表现稳健，开盘上涨2.5%，盘中进一步升至61,854美元，成功收复并站稳61,000美元关键整数关口。从衍生品结构来看，BTC期权Put Call Ratio为0.7，且看涨期权（Call）交易量占优，表明市场多头情绪较强，看涨需求正在推动更广泛的复苏。
潜在风险与阻力：
尽管短期反弹强劲，但BTC仍面临结构性卖压。一方面，长期看跌趋势尚未完全结束，部分机构（如Strategy和ETF）的卖盘正在改变市场共识。另一方面，期权市场的负伽马（Negative Gamma）机制仍在抑制上行反弹，若价格再次跌破5.95万美元或5.8万美元的关键支撑位，可能会触发多头集中爆仓，加速行情下探至5.3万美元区间。
2. 以太坊（ETH）走势分析
短期表现与支撑逻辑：
ETH在交割后同样迎来反弹，开盘涨幅达5.6%，盘中最高触及1,732美元。然而，其期权市场的避险情绪显著高于BTC，Put Call Ratio高达1.29，看跌期权占比较高，反映出市场在短期内对下行风险的对冲需求上升。此外，巨鲸近期的集中抛售以及ETF资金的持续流出，也对盘面流动性造成了收缩压力。
潜在风险与阻力：
ETH当前的走势核心在于支撑区间的争夺。目前市场处于1,741至1,806美元的支撑区间博弈中。如果ETH能够突破1,750美元并有效站稳，才有可能确认趋势反转，后续上行目标将指向1,980美元甚至2,400美元。反之，若反弹动能不足，价格再次回落，下行目标可能重新指向1,556美元甚至1,400美元。
3. 后续核心关注点
交割后的行情能否延续，主要取决于以下几个核心变量的共振：
* ETF资金流向：比特币和以太坊现货ETF能否结束流出态势，恢复正向净流入，这是扭转当前震荡格局的关键。
* 现货买盘承接力度：当前的反弹部分依赖于空头回补和期权到期效应，若缺乏真实的现货买盘跟进，短线反弹极易转入整理或反复。
* 宏观数据与利率预期：后续需密切关注通胀、工资和消费者数据。若宏观环境继续改善，加密资产有望稳定在更高区间；若数据重新推高利率预期，币市仍将承受波动压力。
#非农后鹰派预期反转，加密市场普涨