过去一周，大饼整体维持震荡偏强走势，而真正的主角其实是以太。 很多人发现一个现象：大饼涨得并不算猛，但以太几乎一路领跑，这不是简单的补涨，而是市场资金风格正在发生切换。 为什么会这样？ 第一，资金风险偏好开始提升。 通常牛市初期，资金首先进入大饼，因为安全性最高；当大饼完成第一阶段上涨并进入震荡后，资金会开始寻找更高收益资产，以太往往就是第一站。 最近ETH/BTC汇率持续走高，就说明市场正在从“避险配置”逐渐转向“进攻配置”。 第二，大饼进入高位整理。 从盘口来看，大饼这一周更多是在消化前期涨幅，没有出现明显放量突破，而是在关键压力附近不断换手。 这种走势并不是坏事。 上涨过程中最怕的是急拉急跌，而横盘整理反而意味着筹码交换更加充分，为下一轮行情积蓄能量。(Sanbase) 第三，以太成为资金关注中心。 近期不少机构观点依然围绕以太生态、链上活跃度以及资金轮动展开，虽然市场整体仍受宏观环境影响，但短线资金明显更愿意配置ETH，而不是继续追高BTC。(JournalArta) 第四，宏观环境没有出现新的重大利空。 近期市场对于利率、通胀以及美元流动性的预期没有明显恶化，因此风险资产整体