这轮BTC反弹，最值得看的不是涨了多少，而是谁在买、谁在犹豫。
价格从5.8万附近回到6.2万附近，表面是风险资产喘了一口气，背后其实是市场在重新给宏观定价：非农走弱、美元回落、加息压力下降，BTC自然会被重新捡起来。
但别急着喊牛回。
ETF流入流出还在分化，中东、油价、通胀都没完全落地。机构不是信仰充值，他们是算账。便宜、有流动性、宏观转松，他们就来；一旦波动和赎回压力变大，他们也会走得很干脆。
我的观点很简单：BTC现在不是纯粹的“避险资产”，更像全球流动性的温度计。水暖了，它先动；水冷了，它也最先挨打。
#比特币ETF流出创纪录，企业逆势增持