三星一天赚了60亿，股价却冲高回落——市场在怕什么？📉
三星丢出了一份让所有人闭嘴的业绩预告。
第二季度营业利润预计86万亿韩元，约563亿美元。同比暴增18倍。一天赚60亿，比英伟达今年一季度的利润还高。
DRAM均价环比涨44%，NAND涨53%。供不应求到什么程度？6月份客户内存需求满足率只有50%。分析师说这种短缺至少持续到2027年。
业绩炸成这样，股价应该飞了吧？
7月6日当天三星确实涨了，一度涨超5%，韩国KOSPI突破8300点。但拉长K线看，上周三星五个交易日一度跌近9%。今年以来虽然涨了158%，但7月首周费城半导体指数两个交易日暴跌11.7%，A股创业板指单日暴跌5.71%。
业绩越好，跑得越快。
这不是基本面问题，是筹码结构问题。上半年涨太多了，太拥挤了。7月首个交易日正好是半年报业绩考核结束，前期抱团的高位科技赛道迎来集中止盈。资金从高估值AI硬件流向贵金属、银行、消费等方向。三星的业绩预告，反而成了某些人离场的窗口。
更大的隐患在供应链。
同一天，SemiAnalysis爆料英伟达Kyber NVL144机架延迟超12个月，推迟到2028年。原因是PCB中板良率太低做不出来。替代方案被取消，性能减半的方案勉强保留。黄仁勋3月刚在GTC上秀完肌肉，三个月后就出状况。
The Kobeissi Letter预测2027年五大科技巨头AI资本开支将达1.1万亿美元，首次超过美国国防开支。但另一边，连一块PCB中板都造不出来。钱花不出去等于没花。
AI板块的波动也在抽走加密市场的流动性。
Tether CEO前几天刚警告，大型科技公司AI支出热潮一旦回调，可能蔓延至比特币及其他风险资产。AI概念股熄火→风险偏好下降→资金从高风险资产撤出→加密货币被连带抛售。
三星业绩再炸，也改变不了AI抱团松动的大趋势。
业绩是给散户看的，方向是给庄家跑的。
18倍的利润增长，挡不住机构在半年报节点上的集体减仓。AI的饭还没吃完，但最肥的那块肉已经没了，剩下的谁吃谁扎嘴。
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