牛市还是熊市？市场现实已经彻底颠覆固有认知
当下不少人开始对“牛市”这个说法产生巨大怀疑。回顾去年同期，BTC最高冲高至126200美元，如今价格维持在80000美元附近，区间回撤接近40%。ETH曾经触及4946美元，当前仅2500美元，近乎腰斩，跌幅达到50%。
按照传统四年周期的过往经验，从价格回撤幅度来看，当前盘面的表现，看上去更像是熊市开局，而不是大家期待的牛市加速阶段。但市场的真实走势，远比周期理论更加复杂。
虽然BTC、ETH两大主币表现疲软，但资金并没有彻底撤离市场，反而出现明显的抱团现象，大量资金向部分强势资产集中。$ZEC就走出脱离大盘的独立行情，价格突破1050美元创出阶段新高。
大盘整体走弱，部分币种却不断创出新高，多空信号矛盾交织，普涨行情不复存在。很难简单用纯粹牛市或者纯粹熊市给市场下定义，当下更偏向一轮结构性牛市。
行情分化之下，板块和币种的差距会被无限拉大。即便大盘指数表现平淡，叙事过硬的标的依旧可以走出独立上涨行情。反过来，选错赛道，即便身处所谓牛市，同样会面临大幅回撤。面对这种割裂的市场，盲目看多或者看空都不可取，选对方向远比判断牛熊更加重要。
$BTC $ETH $ZEC
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