另外，日本10年期国债（JGB）收益率昨天飙升至2.85%，创30年最高，并导致美德英的政府债券收益率随之走高。我在五一期间就分析提到过BOJ加息会是最需要一直盯住的宏观尾部风险之一，没想到偏偏跟伊朗商船袭击同天出现了
为什么JGB收益率上升对$BTC是逆风？大饼与日元汇率之间存在约-0.90的相关系数，这意味着日元升值时，大饼往往承压。当JGB收益率上升，持有日元资产的回报更高，套利资金会减少持有其他风险资产
更直接的传导链就是JGB收益率上升→美债收益率跟着上升→美元走强→大饼的相对吸引力下降
所以我认为伊朗和日本构成了这波大饼回落的两个来自完全不同方向的压力，一个是地缘政治（油价↑），一个是货币政策（日债收益率↑）。两者都是独立的，不是同一个事件的两面。这种双重压力往往比单一事件更难被市场消化