Saylor说“BTC年涨3.3%就够付股息了”——这句话坑了所有人
过去一周，Strategy刚刚卖了3588枚比特币。
均价6万美元。比他们的持仓成本75,476美元，亏了将近20%。
这是公司历史上最大规模的一次卖出。
然后Saylor转头在X上发帖说：
“只要比特币年化涨幅超过3.3%，资本利得就可以无限期覆盖STRC股息。”
3.3%。无限期。
你品品这个 timing。
一边亏钱卖币，一边说“3.3%就够了”。
这不是精神分裂。这是在给市场打镇定剂。
但我要告诉你——这个逻辑有一个致命漏洞，Saylor没告诉你，Peter Schiff替他说了：
Schiff一句话戳破了泡沫
Peter Schiff，那个常年唱空比特币的老炮，直接怼了回去：
Saylor的模型假设“股息义务不会随时间增加”——但这根本不可能。
什么意思？
STRC的优先股股息，从去年同期的1060万美元，飙到2026年第一季度的2.295亿美元。
一年涨了20多倍。
而公司现在的年度优先股股息义务，大约是17.6亿美元。
你告诉我，这个数字会停在17.6亿不动？
STRC目前交易价格89.51美元，远低于100美元的面值。为了把价格拉回面值，公司大概率要提高股息率——股息义务只会越滚越大。
3.3%的比特币涨幅，覆盖的是今天的账单。明天账单翻倍了，3.3%还够吗？
第二个漏洞：比特币的“温和上涨”，从来不存在
3.3%年化，听起来确实不高。
但比特币过去几年的年度回报是什么？
2022年：-64%
今年从10月的12.6万美元高点，跌了将近50%
比特币的年度波动，从来不温和。
3.3%是平均值。但平均值在比特币身上毫无意义——熊市一来，-50%起步。
当币价腰斩的时候，Saylor的“3.3%就够了”瞬间变成“33%都不够”。
而股息呢？一分不能少，每个月都要付。
第三个漏洞：最致命的——他们已经在卖了
别被“持仓增加10%、BTC收益率提升到7.8%”这些数字忽悠。
现实是：
Strategy过去一周卖了3588枚BTC，套现2.16亿美元。5月底第一次卖32枚是试探，这次直接放大100倍。
公司已经正式授权出售最多12.5亿美元的比特币。
“永不出售”的承诺，已经变成了一纸空文。
更扎心的是——他们的平均持仓成本是75,476美元。而比特币现在多少钱？6万2左右。
他们在亏钱卖。
一个靠“比特币永远涨”来支撑的模型，在比特币跌了50%的时候，被迫割肉付股息。
这不是“循环”，这是“消耗”。
记住这句话：
“3.3%的涨幅能不能覆盖股息，不取决于数学，取决于熊市什么时候来。”
Saylor给你看的是一张31年的平滑曲线图。
但现实是——熊市一来，曲线直接断掉。
当比特币跌到5万、4万的时候，Strategy要不要继续卖币付股息？
卖，币价继续跌。不卖，股息违约。
这是一个死循环。
对你意味着什么？
Strategy持有843,775枚比特币，占全球总量的4%。
它是全球最大的企业巨鲸。
如果这个巨鲸为了付股息，被迫在熊市持续卖出——这就是一个巨大的抛压来源。
而Saylor的“3.3%就够了”，就是让你别慌、别跑、继续拿着的定心丸。
但巨鲸自己，已经在悄悄减仓了。
$BTC $ETH
#Saylor称BTC年涨3.3%可撑股息