#Saylor称BTC年涨3.3%可撑股息
Saylor昨天在X上发了个图，说BTC只需要每年涨3.3%，资本利得就能无限期覆盖STRC的股息。他算的账是这样的：年度优先股股息义务大概17.6亿美元，比特币储备价值538亿美元。3.3%的涨幅乘以538亿，差不多刚好覆盖。
他还补了一句，就算BTC年涨幅是0，现有储备加25.5亿现金也能撑31年。
Schiff那边马上就怼回来了，说你这个逻辑的前提是股息义务不会随时间增加，但这东西一直在涨，以后大概率还会继续涨。Ali Martinez也补了一刀，说BTC历史上不是没跌过，负收益的年份怎么办。
Schiff这人吧，唱空BTC十几年了，每次Saylor出来说话他都要怼，这次也没啥新意。真正值得琢磨的是另一件事——Saylor选在这个时间点出来算这笔账，本身就说明了一些东西。
上周Strategy刚卖了3588枚BTC套现2.16亿，均价60,200美元，比持仓成本75,476低了整整20%。这是公司历史上最大规模的一次性卖出。卖完之后，ST RC还在90美元以下晃，离100的面值还差一截。一个需要创始人亲自出来证明“这个模式能跑通”的结构，本身就说明市场已经开始怀疑了。
3.3%这个数字本身不难达到，BTC过去十年平均涨幅远超这个数。但问题是，这个模型的前提是“长期涨幅”，而股息是每个月都要付的。BTC要是连跌两三年，中间的空窗期怎么填？靠那25.5亿现金？也就够撑17个月。
Saylor算的不是账，是在给市场打气。真正的问题从来不是3.3%能不能达到——而是当最大的Holder开始亏着钱卖币的时候，市场还愿不愿意继续相信这个账本。