#Strategy将卖币制度化，推自研信用模型
“永不卖币”四个字，被Strategy裱起来挂墙上了。
12.5亿比特币货币化计划，10亿优先股回购，STRC打头阵，年化股息12%。不动用25.5亿现金，用比特币。同时推出自研“比特币原生信用模型”，BTC评级、BTC风险、BTC信用，名字起得跟穆迪似的，核心就一件事——用520亿比特币储备自己给自己打分。你不信我的叙事？我造一套指标让你信。
最反直觉的在这：信仰碎了，股价没碎。MSTR交易量一度踩过高盛，重回美股前五十。Saylor把卖币从“不得已”扭成“制度内循环”，用自定义信用框架替掉了简单的信仰口号。Strategy不再是比特币死多头，它在尝试变成比特币的做市商——用储备撬融资，用融资回购，用模型管风险。
7月30号盘后出Q2财报，“永不卖币”入土后的首份成绩单。信的人和不信的人都在等同一个数字。Saylor赌的是币价长期往上，卖币就是循环不是消耗。赌注写进了制度，制度包成了模型，模型推给了市场。至于熊市来了这套东西能不能扛住——那是下一个季节的事，到时候模型会自己开口说话。