BTC链上数据深度解读：底部正在构建，但抛压尚未出清
结合Glassnode最新链上数据来看，比特币底部构筑进程正在推进，但并未彻底完成。
1. 价格已连续5个月运行在短期持有者成本72200美元、市场真实均值76600美元下方，市场整体处于深套区间。
2. 长期持有者亏损兑现占总实现价值43%，单日兑现峰值达2.8亿美元，创下2022年12月以来新高，存量抛压仍在释放。
3. 衍生品仓位大幅去杠杆，但期权整体偏防御，资金做多意愿偏弱。
4. 58000–64000美元存在6%流通量换手形成的密集成本支撑，叠加200周均线62873美元，是中期关键托底区间。
整体结论：中期大方向偏多，短期行情双向震荡。
成本密集区有较强承接能力，但长期持有者止损兑现没有明显收缩，意味着调整还没完全结束，切勿盲目抄底。
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