Main takeaway: Professional market-making AMMs (PropAMM) now handle about 15%–27% of on-chain DEX daily volume, peaking near 30%, with ~90% of that volume on Solana. DWF cites Solana’s low fees, fast quote updates and in-block repricing for tighter spreads. Yet PropAMM hasn’t replaced traditional AMMs: long-tail tokens and some stablecoin markets still rely on permissionless AMMs like Uniswap and Curve, especially on Ethereum.
DWF Ventures 发布报告称，专业做市型 AMM（PropAMM）已占链上 DEX 日交易量约 15%–27%，高峰接近 30%，其中约 90% 的 PropAMM 交易量集中在 Solana。在 Jupiter 路由的 SOL-稳定币交易中，超过 90% 已由 PropAMM 处理。DWF Ventures 认为，Solana 较低的交易成本、高频报价更新及区块内重新定价，使专业做市商可缩小价差并降低陈旧报价损失。不过，报告认为 PropAMM 并未取代传统 AMM。对于新上市和流动性较低的长尾代币，传统 AMM 无需预言机、外部定价模型或专业做市商即可无许可创建市场，仍具优势；稳定币交易也呈分化，PropAMM 在 Solana 已占接近 30% 的交易量，但 Ethereum 上仍主要由 Uniswap、Curve 等传统 AMM 主导。